<\/a><\/p>\n <\/a><\/p>\n AbitareIn \u00e8 una societ\u00e0 leader nello sviluppo residenziale attiva nell\u2019area metropolitana milanese, ove si rivolge prevalentemente alle famiglie per l\u2019acquisto della \u201cprima casa\u201d con un\u2019offerta \u201csu misura\u201d, in uno stile completamente\u00a0tailor made\u00a0caratterizzato dal tipico gusto \u201cMade in Milano\u201d.<\/p>\n Il modello di business prevede la vendita su carta di appartamenti di nuova costruzione, organizzato a fasi cadenzate da obiettivi e milestone stringenti e inderogabili. La commercializzazione anticipa infatti la costruzione, attraverso campagne e fasi promozionali molto innovative.<\/p>\n <\/a><\/p>\n Nel primo trimestre dell\u2019esercizio 2021-2022 (1\u00b0 ottobre \u2013 31 dicembre) sono stati realizzati ricavi consolidati per 35,5 milioni, di cui 16,2 milioni riguardanti la variazione delle rimanenze per acquisto di nuovi complessi immobiliari, 9 milioni relativi alle vendite derivanti dai rogiti immobiliari e 10 milioni alla variazione delle rimanenze per avanzamento lavori. L\u2019avanzamento complessivo della produzione \u00e8 pari a 19,5 milioni (13,5 milioni nel primo trimestre 2020-2021).<\/p>\n L\u2019EBT ADJ consolidato \u00e8 balzato a 8,7 milioni (+180%). Il dato fornito dalla societ\u00e0 tiene conto dell\u2019incremento dei costi sui cantieri in consegna nei prossimi 15 mesi. Rettifica che comprende un importo di circa 5,6 milioni principalmente riferito alla definizione degli accordi con le imprese appaltatrici di tali cantieri. Il dato include inoltre il provento finanziario derivante dalla quotazione di Homizy per 5,9 milioni e 1,9 milioni di plusvalenza per la rivalutazione al fair value della partecipazione in Tecma Solutions.<\/p>\n Il conto economico si \u00e8 chiuso quindi con un forte incremento dell\u2019utile netto di gruppo a 7,8 milioni (+164%). Dal lato patrimoniale, l\u2019indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2021 si \u00e8 attestato a 84,4 milioni (75,1 milioni al 30 settembre 2021). Nel periodo il gruppo ha sostenuto investimenti per 32,6 milioni e, al netto di quelli indirizzati all\u2019acquisto di nuove aree (15,8 milioni), il debito netto netto sarebbe diminuito a 68,6 milioni.<\/p>\n <\/a><\/p>\n I risultati dell\u2019esercizio 2020-2021 (al 30 settembre 2021) hanno evidenziato un incremento dei ricavi consolidati a 124,8 milioni (+70,8%), generati dalle vendite per 50,4 milioni (41,4 mln FY19-20) riguardanti le consegne dell\u2019ultima parte del progetto Abitare In Maggiolina e delle prime 104 unit\u00e0 del progetto Olimpia Garden.<\/p>\n L\u2019EBT \u00e8 aumentato a 16,7 milioni (+49%) e l\u2019EBT consolidato adjusted a 19 milioni (+58,1%), quest\u2019ultimo influenzato per 0,54 milioni dai costi del translisting all\u2019Euronext Milan e da 2,37 milioni dai costi figurativi dall\u2019applicazione dell\u2019IFRS2 per le Stock Grant destinate al management. In aumento anche l\u2019utile netto consolidato a 12,2 milioni (+32,6%; EPS a 0,47 euro vs 0,35 euro FY19-20). <\/a><\/p>\n L\u2019indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2021 \u00e8 pari a 84,4 milioni (75,1 milioni al 30 settembre 2021).\u00a0 Al netto degli investimenti riservati all\u2019acquisto di nuove aree pari a 15,8 milioni, l\u2019indebitamento sarebbe diminuito a 68,6 milioni. Contemporaneamente, la situazione patrimoniale al 31 dicembre 2021 si \u00e8 rafforzata con mezzi propri in aumento da 72,8 milioni a 88,4 milioni.<\/p>\n <\/a><\/p>\n L\u2019analisi dei principali ratios conferma l\u2019ottima redditivit\u00e0, pari al 16,7% nel FY20-21 e in aumento dal 15,8% del 2019-20. Solida anche la situazione patrimoniale caratterizzata da un rapporto PFN\/Equity sotto l\u20191x nell\u2019ultimo esercizio, ribadito anche nei dati del primo trimestre 2021-2022.<\/p>\n <\/a><\/p>\n Positive le prospettive del mercato residenziale a Milano, sostenute dal trend manifestato nel 2021 che ha pienamente colmato il gap del 2020, riprendendo quel trend rialzista iniziato prima della pandemia. Nel solo terzo trimestre 2021 sono state registrate a Milano 6.125 compravendite (+23,4% vs 3Q20; +4,3% VS 3Q19), con prezzi di vendita aumentati del 4,1%.<\/p>\n <\/a><\/p>\n Per il prossimo futuro AbitareIn pu\u00f2 contare su un\u2019importante pipeline in sviluppo, essendo proprietaria o promissaria acquirente di 22 aeree corrispondenti a 300.000 mq commerciali di sviluppo (3.318 appartamenti tipo). Le iniziative si sviluppano in zone strategiche, quali Porta Romana District, Lambrate, Naviglio Grande e Certosa. \u00a0Senza considerare le commercializzazioni in corso, a met\u00e0 febbraio 2022 risultavano gi\u00e0 venduti 618 appartamenti su base preliminare per un controvalore di 254 milioni, con anticipi contrattualizzati per 79 milioni.<\/p>\n AbitareIn intende proseguire nello sviluppo sui cantieri gi\u00e0 avviati, oltre ad intraprendere nuove operazioni e commercializzazioni. Gli effetti dell\u2019emergenza pandemica hanno portato a ripianificare nell\u2019esercizio 2023 le consegne dei 420 appartamenti (180 milioni valore) riguardanti i progetti di Milano City Village (I semestre fiscale 2023), Palazzo Naviglio (I fiscale semestre 2023) e Trilogy Towers (II semestre fiscale 2023) previste nel 2022.<\/p>\n Le attuali linee guida del management prevedono lo spostamento in avanti di alcune commercializzazioni e l\u2019introduzione di \u201cmicro-campagne\u201d finalizzate ad allineare i prezzi di vendita a quelli di mercato e ridurre le tempistiche tra vendita e consegna.<\/p>\n Per quanto riguarda le proiezioni di Intermonte (studio 10 marzo), gli analisti stimano un Valore della Produzione di 147 milioni nel 2022 (+18%). La crescita del giro d\u2019affari proseguir\u00e0 negli esercizi successivi raggiungendo 203 milioni nel 2023 (+38% vs 2022) e 226 milioni nel 2024 (+11% vs 2023; CAGR 21-24 al 21,8%). Le stime indicano una crescita dell\u2019Ebitda adjuted a un tasso annuo medio pi\u00f9 alto, pari al 39,5% nel medesimo orizzonte temporale, arrivando a 57 milioni nel 2024. Infine, l\u2019utile netto adjusted \u00e8 proiettato a 37 milioni (CAGR 21-24 al 45,5%). Lato patrimoniale, gli esperti si aspettano nel 2022 un aumento dell\u2019indebitamento finanziario netto in relazione alla strategia di commercializzazione e in considerazione della posticipazione dell\u2019incasso di caparre e anticipi dai clienti. Andamento tuttavia previsto in netto miglioramento negli esercizi successivi.<\/p>\n\n
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Modello di Business<\/strong><\/h4>\n
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<\/a>AbitareIn opera inoltre in un completo spirito di rigenerazione urbana, demolendo complessi industriali dismessi trasformandoli in nuovi edifici con una massima flessibilit\u00e0 progettuale.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/abitaremodello2.png\")
<\/a>Il gruppo ha lanciato anche la prima piattaforma per la vendita online di case in costruzione, che rappresenta un\u2019assoluta rivoluzione nel campo dell\u2019immobiliare e una novit\u00e0 a livello mondiale con una user experience e integrazione a 360 gradi dei processi aziendali.<\/p>\nIl primo trimestre 2021-2022<\/strong><\/h4>\n
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<\/a><\/p>\nFull year 2020-2021<\/strong><\/h4>\n
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<\/a><\/strong><\/p>\nStato patrimoniale<\/strong><\/h4>\n
![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/SP1.png\")
<\/a><\/p>\nRatio<\/strong><\/h4>\n
![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Ratio.png\")
<\/a><\/p>\nMercato residenziale milanese<\/strong><\/h4>\n
![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/mercato-milanese.png\")
<\/a>Le nuove costruzioni hanno raggiunto un prezzo di vendita di 5.798 euro al mq con una domanda selettiva che predilige qualit\u00e0 e performance in grado di essere soddisfatte solo dalle nuove costruzioni. Secondo le stime di idealista.it, nel 2022 i prezzi delle nuove abitazioni cresceranno del 6,5%. Il rapporto di Scenari Immobiliari vede inoltre un incremento dei volumi, le transazioni dovrebbero attestarsi infatti a 27.700 nell\u2019anno in corso.<\/p>\nOutlook<\/strong><\/h4>\n
![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Portafoglioordini1.png\")
<\/a>Escludendo la pipeline, sono invece 381 gli appartamenti gi\u00e0 consegnati per un controvalore di 121 milioni mentre gli appartamenti in costruzione sono pari a 483 appartamenti.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/marketinsight.it\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Progettiinsviluppo1.png\")
<\/a>Infine, per fronteggiare l\u2019incremento dei costi di costruzione, cui si sta assistendo da alcuni mesi, AbitareIn intende effettuare un\u2019attenta e opportunistica pianificazione di avvio dei diversi progetti residenziali, unitamente alla conclusione di accordi pluriennali con diversi partner strategici, allo scopo di sterilizzare eventuali futuri incrementi. Inoltre, i contratti preliminari con i clienti dei pi\u00f9 recenti progetti prevedono una clausola di cd. \u201cadeguamento prezzo\u201d, che consente di modificare il prezzo di vendita degli appartamenti gi\u00e0 oggetto di contratto preliminare sulla base dell\u2019indice dei costi di costruzione rilasciato da ISTAT.<\/p>\n
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